Fiat 127 bol vyrábaný v rokoch 1971 až 1987. Model sa na trhu predstavil v troch generáciách a výroba sa uskutočňovala v európskych a juhoamerických krajinách. V roku 1972 bol model Fiat 127 ocenený ako „Európske auto roka“.

Prvý model Fiat 127 bol vyrobený v roku 1971 ako 2-dverový hatchback. Neskôr bol vytvorený 3-dverový hatchback. Typickou črtou tohto modelu bolo špeciálne zavesenie zadných kolies s listovými pružinami. Výroba prvej generácie sa uskutočňovala až do roku 1977.

V roku 1977 sa na trhu objavila druhá generácia modelu Fiat 127. Jej výroba pokračovala až do roku 1981. Zmenil sa hlavne exteriér auta: karoséria dostala nový tvar a zväčšila sa i zadná časť auta. Druhá generácia tohto modelu bola tiež vyrábaná ako 5-dverový hatchback.

V roku 1982 sa na trhu objavila tretia generácie modelu Fiat 127. V Európe výroba pokračovala do roku 1987, no v Južnej Amerike až do roku 1995. Zmenil sa hlavne predný nárazník, a celkový dizajn auta pripomínal model Fiat Ritmo. Interiér získal nové materiály a na trhu sa objavila i verzia kombi, trojdverový model Panorama.

Španielsky SEAT vyrábal toto auto s licenciou a dal mu názov SEAT 127. Model španielskej výroby bol predstavený ako 3-dverový a 5-dverový hatchback.